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Les actions d’AZ Electronic en hausse pour leur premier jour de cotation sur le marché londonien

Financial Times (samedi 30 octobre 2010), Courtney Weaver et John O’Doherty

Les actions AZ Electronic Materials ont pris 6% lors de leur premier jour de cotation, suivant l’introduction en bourse du groupe de chimie à Londres au prix de souscription de 240 pence, le milieu de la fourchette de prix retenue.

Le prix des actions valorise le capital de la société Luxembourgeoise à 914 millions de pounds sterling. Les échanges sur le marché principal pourront débuter officiellement mercredi. Les actions d’AZ, qui produit des solutions chimiques utilisées dans les semi-conducteurs et les écrans plats se négociaient 255 pence à la clôture, soit une hausse de 15 pence.

Grâce à son introduction en bourse, l’entreprise a levé 382 millions de pounds sterling dont 34% venant de la vente d’actions existantes, le reste venant de l’émission d’actions nouvelles. UBS, Goldman Sachs et Deutsche Bank agissent en tant que Chefs de File et Teneurs de Livre. Carlyle Group et Vestar Capital Partners, les fonds d’investissement majoritaires dans la société, conserveront chacun 21.4% du capital. Les dirigeants conserveront 8.7% du capital.

Les fonds d’investissement qui étaient il y a quelque temps chouchoutés par les investisseurs de la City, ont dorénavant plus de mal à faire appel au marché où leurs récentes introductions affichent souvent de mauvaises performances. Depuis son introduction en bourse en mars, Promethean World, le fournisseur de solutions IT pour l’éducation, a vu le cours de ses actions fondre de 30%. Les actions de NXP, le producteur néerlandais de semi-conducteurs, ont chuté de 6% depuis le début de leur cotation sur le Nasdaq en Aout. Les banquiers impliqués dans la transaction AZ veulent croire que l’introduction en bourse de la société pourra inciter les fonds d’investissements à remettre sur le marché certaines de leurs participations suite à une série d’introductions avortées.

Cependant, une personne proche du dossier considère que les conditions de marché ont été particulièrement favorables à AZ. Pour les futurs émetteurs, « un choc externe et des événements macro-économiques pourraient avoir une mauvaise influence sur l’environnement », d’après cette source.

Geoff Wild, le Directeur Général d’AZ a déclaré que la société « était très heureuse du succès rencontré par l’introduction en bourse, qui a été très bien reçue par des investisseurs institutionnels de premier rang, ce qui témoigne de leur confiance dans la stratégie de la société. »

La société génère 70% de ses revenus en Asie. Elle a pourtant choisi une introduction en bourse à Londres pour profiter de la forte concentration d’investisseurs institutionnels couvrant le secteur de la chimie de spécialité. La société a plus que doublé son excédent brut d’exploitation ces dernières années grâce à la demande toujours plus forte de ses solutions chimiques présentes dans des appareils électroniques tels que l’iPad d’Apple.